Napätie v Hormuzskom prielive zvyšuje globálne riziká, no trhy môžu ťažiť z následného oživenia

Autor: František Vobořil, Senior Portfolio manažér z UNIQA investiční společnost, a.s.

„Geopolitické napätie môže spôsobiť krátkodobé výkyvy, no história ukazuje, že trhy sa po šokoch zvyčajne rýchlo zotavujú. Práve v obdobiach neistoty vznikajú najzaujímavejšie investičné príležitosti. Poklesy na finančných trhoch preto nevnímame ako dôvod na paniku, ale naopak ako výnimočnú príležitosť na nákup podhodnotených aktív.“

Eskalácia konfliktu s Iránom vyvoláva oprávnené obavy

„Udalosti posledných dní a týždňov na Blízkom východe, spojené s eskaláciou konfliktu s Iránom a krízou v Hormuzskom prielive, pochopiteľne vyvolávajú obavy. Ľudské, politické aj ekonomické dopady tejto krízy sú znepokojivé a plne chápeme, že pri sledovaní spravodajstva môžete pociťovať neistotu ohľadom svojich úspor a investícií.

Konflikt s Iránom je vyústením dlhodobých geopolitických treníc v regióne, pričom spúšťačom aktuálnej eskalácie bola kombinácia lokálnych politických sporov a snahy o preskupenie mocenských síl na Blízkom východe. Pre finančné trhy je tento región kľúčový najmä kvôli ťažbe a transportu ropy a zemného plynu, čo na trhoch vyvoláva zvýšenú nervozitu.“

Hormuzský prieliv: kritická tepna svetovej energetiky

„Obmedzenie prechodu cez Hormuzský prieliv, útoky na tankery a ropnú a plynovú infraštruktúru v tejto oblasti ohrozujú približne 20 % celosvetových dodávok ropy a 20–25 % svetového LNG.

Infraštruktúra, ktorá dokáže fyzicky obísť Hormuzský prieliv (napríklad ropovody k Červenému moru v Saudskej Arábii alebo ropovod do prístavu Fudžajra v Spojených arabských emirátoch), má veľmi obmedzenú kapacitu. Pokrýva len necelých 30 % bežného denného objemu ropy. Pre LNG z tejto oblasti navyše neexistuje žiadna alternatívna cesta.

Väčšina ropy a plynu prechádzajúcich cez Hormuz smeruje na ázijské trhy. Ekonomiky ako Čína, India, Japonsko a Južná Kórea by boli výrazným výpadkom dodávok zasiahnuté okamžite, čo by vyvolalo globálny dodávateľský šok. Vzhľadom na takto masívny potenciálny dopad očakávame silný tlak všetkých zainteresovaných strán na skoré ukončenie konfliktu.“

Geopolitické šoky zvyčajne nasleduje oživenie trhov

„V modernej histórii často po geopolitických šokoch (či už išlo o vojny v zálive, pandémiu alebo iné krízy), ktoré viedli k dočasnému prepadu trhov, nasledovalo postupné oživenie a následné dosahovanie nových historických maxím.

Poklesy na finančných trhoch preto nevnímame ako dôvod na paniku, ale naopak ako výnimočnú príležitosť na nákup podhodnotených aktív. Ak investujete pravidelne, vaše mesačné vklady v súčasnosti nakupujú viac podielových listov za nižšie, „výpredajové“ ceny. Keď sa situácia upokojí, práve tieto lacno nadobudnuté pozície budú generovať najzaujímavejšie výnosy.

Pre jednorazových investorov s voľnou hotovosťou sa teraz otvára priestor na taktické doinvestovanie.“

Najhorším rozhodnutím je predávať v panike

„V UNIQA kladieme veľký dôraz na širokú diverzifikáciu našich fondov, ktorá efektívne tlmí riziká spojené s prípadným zasiahnutím jednotlivých emitentov. Vďaka rozloženiu investícií do desiatok až stoviek rôznych cenných papierov chránime vaše portfólio pred situáciou, kedy by problémy jednej konkrétnej spoločnosti alebo inštitúcie mali zásadný dopad na celkový výnos.

V každom prípade platí, že najhoršou reakciou investora na geopolitickú krízu je unáhlený predaj v čase poklesu. Zostaňte, prosím, pokojní, dodržujte svoj stanovený investičný horizont a nechajte svoje peniaze naďalej pracovať.“

František Vobořil, Senior Portfólio manažér UNIQA investiční společnost, a.s.